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【2023展望】法兴:增持这类优质资产的机会来临 黄金大跌至1500美元后将一路攀升

Tonesa  |  2022-11-26 02:53:22196

法国兴业银行市场分析师称,2023年美国出现的温和衰退将迫使美联储在明年第二季度转向。

这家法国银行周四(11月24日)表示,将在新年前对其多资产投资组合进行一些重大调整,与股票和大宗商品相比,该行对主权债务的权重更大。该行还表示,将把现金头寸降至零。

“总体而言,预期回报应该比2022年更积极,尤其关注美国国债、新兴市场和信贷。美国技术仍处于风险之中,而中国资产则乏善可陈。”“我们认为,美联储即将转向的明确前景提供了增加廉价优质信贷的机会,并强有力地调整我们的战略,转向从未对冲的本币债券到(主要是)非中国的亚洲股票等廉价的新兴市场资产。”

至于联邦基金利率将升至多高,经济学家们说,市场预期接近5%的最终利率是合适的。他们补充说,这将使实际利率升至1.5%至2%。

分析师们表示:“我们认为,在实际联邦基金利率稳稳处于正区间之前转向将是一个政策错误,并将引发更大的波动。”

随着法国兴业银行增加对政府和企业债务的敞口,它也将大宗商品的持仓比例从9月份的10%小幅降至9%。黄金仍是其大宗商品头寸中最大的一部分,但已从9月份的7%降至6%。

分析师们表示,他们继续将黄金视为对冲风险的工具。

“在一轮此类政策收紧之后,系统性风险是一个普遍特征,”分析师们表示。“在我们看来,持有黄金和瑞士法郎有助于稳定投资组合的波动性。”

尽管该行继续持有黄金头寸,但仍对明年的金价持相当悲观的态度。这家法国银行预计,到明年第三季度,黄金均价将降至1500美元/盎司。不过,预计黄金价格随后将回升,到第四季度,平均价格将在1650美元/盎司左右。

这家法国银行预计,到2024年黄金价格将持续改善,预计年均金价将在1800美元/盎司左右。分析师们还预测,到2025年,金价将进一步攀升至1900美元/盎司。

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