近日，有着“AI大牛股”称号的大数据分析软件巨头Palantir Technologies Inc(PLTR.US)股价在强劲业绩的推动下飙涨。2024年第三季度出色的业绩和全面更新的全年指引，让投资者看到该公司人工智能发展的积极前景。

在不断扩大的人工智能平台(AIP)的支持下，市场现在认可了Palantir的可持续增长。可持续的增长缓解了人们对Palantir能否保持高速增长的担忧，在分析人士看来，对Palantir“由于在人工智能领域的地位以及AIP后的新产品周期，该股有更大的上涨潜力”的信心，在下一季度似乎仍然成立。

看涨理由

Palantir的美国商业收入持续加速，并有望在未来作出更大贡献。第三季度，该公司美国市场收入同比增长44%，环比增长14%，达到4.99亿美元。其中，美国商业收入同比增长54%，环比增长13%，达到1.79亿美元，高于上一季度的1.59亿美元。美国商业业务正在缓慢但肯定地成为Palantir业务的一个更核心的部分，并有望在2025年之前实现更大的上升空间。

Palantir在旗下AIP平台上构建Warp Speed(这是一个旨在提升制造效率的新产品)，以便更好地为现有客户的新客户转换和扩展做好准备。虽然本季度的电话会议上，该公司没有提供太多关于该产品的新信息，但Warp Speed将继续成为该业务的长期增长催化剂。在本季度的电话会议之后，“大量的新产品投资、增强的OSDK、更符合人体工程学的计算模块、多模态数据平面等等”依然值得投资者关注。

Palantir在美国政府领域的收入有望继续加速。由于中东的紧张局势没有明显减缓的迹象，美国政府的收入在未来几个季度应该会进一步加速。本季度美国政府业务是15个季度以来最强劲的环比增长，这在很大程度上是由美国国防部业务推动的，该业务同比增长21%。

从这个角度来看，第三季度，美国政府收入同比增长40%，环比增长15%，至3.2亿美元。过去两个季度：在第一季度，美国政府收入同比增长12%，环比增长8%，达到2.57亿美元，在第二季度，同样，美国政府的收入同比增长24%，环比增长8%，达到2.78亿美元。Palantir在该领域一直保持着良好的增长势头。

股价方面，过去一个月，该股也上涨了近40%，超过了标普500指数约3%的涨幅。

其他业绩数据

第三季度再次证明，Palantir增长势头强劲。本季度，该公司的美国商业总合同价值(TCV)达到2.97亿美元，环比增长13%，美国商业业务的剩余交易总额同比增长73%，环比增长7%。美国商业客户数量达到321家，同比增长77%，环比增长9%。

总营收7.26亿美元，同比增长30%，环比增长7%，高于市场预期，连续第五个季度营收增长超过30%。Palantir前20大客户的营收也同比增长12%，达到每客户6000万美元。

该公司本季度的综合营收增长和调整后营业利润率高达68%，以Rule of 40(指如果公司收入增长率+公司的OP利润率>40%)指标衡量环比增长了4点。

政府部门同比增长33%，环比增长10%，达到4.08亿美元，国际政府收入为8900万美元，同比增长13%，环比下降5%。这是由于第二季度的营收大增和季节因素，在分析人士看来，这种环比下降趋势不会持续到2025年，即使继续下滑，美国商业业务也有望弥补疲软。美元净留存率为118%，比上一季度上升了400个基点。这一增长得到了新客户和现有客户扩张的支持。由于净留存率不包括过去12个月内获得的新客户收入，因此美国业务的强度尚不明显，但这不妨碍该业务在未来的强劲增长。

在盈利能力方面，该公司创造了4.2亿美元的运营现金和4.35亿美元的调整后现金流，如下图所示。这分别反映了58%和60%的利润率。该公司还创造了创纪录的调整后自由现金流，达到10亿美元，在12个月内利润率为39%。该公司本季度末持有46亿美元现金、短期美国国债和现金等价物。作为股票回购计划的一部分，Palantir还回购了约180万股股票。

估值

目前，Palantir的市值为1145亿美元，企业价值为1102亿美元。截至周三，该股在过去52周内上涨了170%以上，其2.70的贝塔系数反映了价格波动高于市场平均水平。根据Refinitiv的数据，该公司2024年的市售率目前为31.7，高于同行平均水平9.9。Palantir的估值仍然是投资者关注的问题。

然而，Palantir的表现在业绩支撑下似乎更有希望在下个季度再次实现超预期。目前，分析师对该股的共识仍然不一。根据Refinitiv的数据，超过52%的华尔街分析师予以“持股观望”评级，约16%的分析师予以“强烈买入”，超过5%的分析师予以“买入”。大约10%的分析师予以“强烈卖出”，只有3%的分析师予以“卖出”。目标价均值和中位数的上升趋势表明对Palantir的乐观情绪有所增加。8月的目标价中位数为24.5美元，9月和10月达到28美元，现在为31.5美元。同样，8月的平均目标价为24美元，9月达到25.6美元，10月达到27.38美元，现在为33.2美元。

展望下一季度，Palantir管理层预计营收在7.67亿美元至7.71亿美元之间，高于市场预期的7.44亿美元，调整后营业利润为2.98亿美元至3.02亿美元。至于全年，Palantir全面上调了其指引，现在预计营收在28.05亿美元至28.09亿美元之间，高于市场预期的27.6亿美元。美国商业收入预计为687美元，增长率为50%，调整后利润预计为10.54亿至10.58亿美元。调整后自由现金流指引预计将超过10亿美元。

还值得注意的是，Palantir签署了一份新的五年合同，将数据分析和人工智能决策工具(Maven智能系统)功能扩展到整个美国军队，包括陆军、空军、海军和美国海军陆战队等。海军中将Frank Whitworth表示，这种伙伴关系“相当于确保我们保持美国的安全和准备就绪”。

据介绍，通过Maven智能系统提供人工智能，第18空降军等客户可以将伊拉克自由行动期间需要2000名工作人员的工作量减少到只需要20人。

到目前为止，Palantir的能力使其能够自动化美国最大、最知名的保险公司的保险承保流程，由78个人工智能代理组成。从长远来看，这个过程过去需要两周的时间才能完成，现在只需要三个小时。这不仅节省了时间，而且还成倍地节省了劳动力成本。对于美国政府来说，Palantir已经实现了对外信息披露过程的自动化，只需三个小时，而不是三天。

Palantir有自己的愿景和目标，而投资者也在一个又一个季度中见证了这一切。总的来说，在一个需求日益增长的行业中，Palantir仍然是一个相对无可争议的参与者，该公司股价最终也将继续反映这一点。