FX168财经报社(亚太)讯 本周，因最新通胀数据降温幅度超预期，减轻市场对通胀加速的担忧，同时提高美联储今年降息两次的可能性，美元本周结束连续六周的涨势。由于特朗普总统即将上任，其政策不确定性加上市场押注进一步降息，让黄金价格突破关键的2700美元/盎司水平，金价周线上升。

　　

本周要闻盘点：

　　

特朗普团队有关税新设想

　　

美国彭博社当地时间周一(1月13日)报道称，据知情人士透露，美国候任总统特朗普即将上任的经济团队成员正在讨论逐月缓慢提高关税，以循序渐进的方式增加谈判筹码，同时帮助避免通胀飙升。这一消息打击了近期的美元涨势。

　　

知情人士说，设想之一是制定累进关税时间表，每月上调约2%至5%。这一方案也将需要依赖《国际紧急经济权力法》赋予的行政权力。

　　

知情人士表示，该建议还处于早期阶段，也尚未提交给特朗普本人。这表明该方案正处于酝酿过程的初级阶段。

　　

这些要求匿名的知情人士透露，参与该计划的顾问包括被提名为财政部长的斯科特·贝森特、被提名为国家经济委员会主任的凯文·哈塞特，以及被提名为国家经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰。

　　

特朗普过渡团队的一名发言人提到了这位当选总统之前关于关税的公开评论和社交媒体帖子。

　　

在2024年总统竞选期间，特朗普对所有进口商品征收10%至20%的最低关税。

　　

特朗普当地时间周二表示，他将设立一个“对外税务局”，负责征收外国进口商品的关税。美国彭博社称，此举预示特朗普上台后会兑现全面征收贸易关税的承诺。

　　

特朗普在他的社交网站Truth Social上发帖说：“我将创建‘对外税务局’来收取我们的关税和所有来自海外的收入。我们将开始向那些通过贸易从我们身上赚钱的人收费，他们终于要开始支付应该的份额了。2025年1月20日将是‘对外税务局’的诞生日。”

　　

特朗普没有提供细节，无从得知他究竟是计划建立一个新的政府机构，还是准备强化现有政府机构的某些职能。机构重组需得到国会允准。

　　

美国核心CPI通胀数据不及预期

　　

美国劳工统计局周三报告称，美国12月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.4%，略高于经济学家预测的0.3%。整体CPI通胀率同比上涨2.9%，符合预期。

　　

不包括食品和能源的核心CPI通胀率同比上涨3.2%，涨幅低于11月数据，也低于接受道琼斯查的经济学家平均估计的3.3%。

　　

Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示：“周三的CPI数据弱于预期，它表明美联储可能仍能够在2025年降息。这让人松了一口气，尤其是在上周五火热的就业数据之后。”

　　

核心CPI通胀走软，加上周二公布的生产者物价指数(PPI)，引发美元应声下跌。

　　

美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国12月PPI同比上涨3.3%，增幅低于预期值的3.5%。不包括食品和能源的核心PPI同比上涨3.5%，增幅低于预期的3.8%。

　　

美国12月PPI环比上涨0.2%，低于11月0.4%的涨幅，也低于市场预期的0.4%。不包括食品和能源的核心PPI环比持平，低于经济学家预期的0.3%涨幅和上个月的0.2%涨幅。

　　

周四经济数据面，美国12月零售销售环比增长0.4%，增幅低于预期值0.6%。

　　

美国劳工部周四报告称，截止1月11日当周，初请失业金人数经季节性调整后增加1.4万人，至21.7万人。经济学家此前预计，上周初请失业金人数为21万人。

　　

美联储“当红票委”沃勒语出惊人：不排除3月降息

　　

美联储“当红票委”、任内长期拥有FOMC投票权的美联储理事沃勒周四表示，1月15日发布的美国CPI数据非常不错，如果继续获得更多这样的数据，可能会看到FOMC在2025年上半年降息，甚至不排除3月降息的可能性。

　　

他这番言论与近期市场预期的降息走势相左，明显的鸽派立场让美债收益率应声转跌，美元指数也跟着走低。

　　

沃勒周四接受美国CNBC采访时表示，通胀正接近美联储的2%目标。他援引数据表示，潜在通胀的关键指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数，在过去8个月中有6个月接近美联储的目标。

　　

沃勒说，如果未来能继续出现这样的数据，就有理由认为今年上半年可能降息，他还称自己不完全排除3月降息的可能性。3月的货币政策会议将于3月18-19日召开。

　　

沃勒表示，自己乐观认为通胀降温的态势将持续下去，将比其他人想象的更快回到接近2%的水平。今年仍有可能降息25个基点3至4次，不过要取决于通胀表现，如果取得更大的进展，就会降的更多。

　　

美联储将于1月28-29日召开货币政策会议，下周官员将进入静默期。目前市场普遍预估美联储将在1月会议将保持利率不变，预料按兵不动的态势会持续到今年6月，而且估今年仅会降息一次。但是在沃勒上述鸽派言论后，交易员现在认为今年更有可能降息两次，而第一次降息时间点可能在5月。

　　

日本央行下周决议前景“大变脸”

　　

美国彭博社周五报道称，根据彭博社的最新调查，近四分之三的日本央行观察人士预计下周将加息，这显示在日本央行行长植田和男表示理事会届时将讨论加息后，加息预期大幅升温。

　　

植田和男周三表示，若经济和物价条件持续改善，日本央行将提高利率并调整货币支持的力度。

　　

调查显示，在53位经济学家中，约74%的人预计在1月24日为期两天的会议结束时将加息，远高于上次调查的52%。约23%的受访者预计日本央行将在3月份加息。

　　

在此之前，植田和男和央行副行长冰见野良三本周均表示，将在1月份的会议上决定是否有必要加息，这提振了日元。

　　

许多经济学家指出，除非美国候任总统特朗普1月20日就职后的政策行动扰乱全球金融市场，否则日本央行可能行动。

　　

瑞银证券首席日本经济学家Masamichi Adachi在调查回复中写道：“加息决定将在很大程度上取决于最新的金融市场状况。如果未出现冲击，加息是可能的。”

　　

知情人士本周早些时候告诉彭博社，日本央行官员认为，只要特朗普重返白宫后不会造成太多负面意外，下周加息的可能性很大。

　　

近一半的受访经济学家认为，在日本央行决策会议之前，特朗普不太可能或非常不可能采取削弱全球经济前景或破坏金融市场稳定的政策行动。大约四分之一的受访者认为这可能或非常可能发生。其余受访者表示很难说。

　　

彭博社经济学家Taro Kimura表示：“日本央行这次加息的可能性非常高。事实上，不升息可能更难解释，因经济状况与日本央行的预估相符，且未来几年通胀前景料将在其目标附近。”

　　

以色列与哈马斯达成停火协议 结束15个月加沙战争

　　

周三(1月15日)，哈马斯和以色列就加沙停火达成协议，调停者称协议将于1月19日生效，协议内容包括释放15个月的流血冲突中被扣押的人质。

　　

在拜登政府即将卸任之际，美国官员证实，交战双方已达成在加沙停火并且释放人质的协议，以终结长达15个月的加沙战争。

　　

这项复杂的分阶段协议概述了为期六周的初步停火，并逐步从加沙地带撤出以色列军队。在加沙地带，已有数万人丧生。控制加沙地带的激进组织哈马斯将释放人质，以换取以色列关押的巴勒斯坦囚犯。

　　

美国总统拜登在华盛顿说：“这项协议将停止加沙地带的战斗，增加对巴勒斯坦平民急需的人道主义援助，并使被囚禁15个多月的人质与家人团聚。”

　　

在宣布停火的社交媒体声明中，哈马斯称该协议是“我们人民的成就”和“一个转折点”。

　　

美国当选总统特朗普在社群平台Truth Social上说：“我们已就中东人质达成协议。他们很快就会获释。”特朗普还将该协议的达成归功于自己在2024年美国总统选举中获胜，并强调其国家安全团队和中东问题特使的贡献。

　　

当地时间1月18日凌晨，以色列总理办公室发表声明，证实以政府已批准加沙停火和人员交换协议，协议将于当地时间1月19日生效。

　　

本周市场表现回顾：

　　

美元结束连续六周的涨势

　　

美元本周结束连续六周的涨势，最新通胀数据降温幅度超预期，减轻市场对通胀加速的担忧，同时提高美联储今年降息两次的可能性，受此影响，美元指数走软。

　　

FX Street资深分析师Joseph Trevisani表示：“降温的通胀数据让交易员减少了一些美元多头头寸。”

　　

此外，市场还关注美国逐步提高关税的可能性。美国彭博社报道称，美国可能采取更为温和的方式推进关税政策。这一消息也打击美元走势。

　　

本周美元指数收盘下跌0.23%，报109.41，远离本周初创下的逾两年高点。

　　

Mesirow货币管理资深投资策略师Uto Shinohara表示：“由于通胀数据较预期疲软，市场参与者将美联储利率下调的预期从25个基点提高至40个基点。值得注意的是，这些市场预期回到了上周五强劲就业报告发布前的水平。”

　　

他补充道，这反映出市场对通膨与劳动市场数据持续的敏感性。随着美联储进入“静默期”，且下周美国主要经济数据发布较少，Shinohara认为，市场焦点将转向特朗普展开执政及其可能对市场产生的影响。

　　

花旗G10外汇策略主管Dan Tobon表示：“随着特朗普将重返白宫，美元仍完全聚焦在特朗普就职后可能宣布的关税政策。”

　　

随着特朗普下周重返白宫，分析师预期他的部分政策将推动经济增长并增加价格压力。

　　

BNY Markets美洲区外汇与宏观策略主管John Velis表示，未来市场将密切关注后续的通胀报告，以确认通胀放缓的进展。但新政府的政策可能在年初颠覆许多基本预期。

　　

BNP Paribas Asset Management外汇投资组合经理Peter Vassallo表示：“美元的强势不会因这次的CPI数字而结束，可能会变得更加细致化，我们可能会看到美元兑欧洲货币保持强势，但兑日元的强势可能不会那么明显。”

　　

特朗普将于下周一重返白宫。他提出的高额进口关税、减税及移民限制计划可能推高通胀，进一步加剧市场对于减少降息周期力度的预期。

　　

杰富瑞全球外汇主管Brad Bechtel表示，经济数据仅能反映部分情况，而特朗普的政策才是更大的影响因素。

　　

日元本周表现强劲，创下逾一个月以来最佳单周表现，市场对日本央行下周可能加息的预期快速升温。

　　

美元/日元本周收盘下跌0.9%，报156.30。

　　

日本央行官员的言论以及显示价格压力持续和薪资增长强劲的日本经济数据，进一步提振了市场信心，认为政策转变即将到来，交易员目前预计下周加息的机率达到 80%。

　　

消息人士也向英国路透社表示，若特朗普就职时市场未出现重大震荡，日本央行很可能在下周加息。

　　

其它主要货币方面，欧元/美元本周上涨0.27%，报1.0270。英镑/美元本周下跌0.3%，报1.2169。

　　

黄金价格连续第三周上涨

　　

本周，因美元走软，且由于特朗普总统即将上任，其政策不确定性加上市场押注进一步降息，让黄金价格突破关键的2700美元/盎司水平，黄金周线上升。

　　

本周美国PPI数据不及预期，且核心CPI数据疲软，增加市场对美联储将采取更鸽派立场的押注。

　　

现货黄金本周收盘上涨0.47%，报2702.27美元/盎司，为连续第三周上涨，本周金价最高触及2724.81美元/盎司。

　　

交易员目前预计年底前美联储将降息两次，美联储理事沃勒暗示，如果经济数据进一步疲软，美联储可能会进一步降息。

　　

市场目前热切等待特朗普1月20日的就职典礼，预计其广泛的贸易关税将进一步刺激通胀并引发贸易战，这可能会增加黄金的避险吸引力。

　　

High Ridge金属交易主管David Meger说：“特朗普即将实施的政策所带来的不确定性一直是支撑黄金的因素之一。”

　　

Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“PPI数据略低于预期，令美元指数受挫，有利于贵金属市场，因为通胀下降意味着美联储可能更快进行降息。”

　　

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“核心CPI略低于预期。这对黄金来说是一个利好，因为由此推论，美联储不一定会排除降息，虽然1月降息的可能性很小，但到今年结束前仍预计会出现一些降息。”

　　

Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示：“只要市场坚信美联储今年仍会降息，黄金就应该会处于支撑性环境中。”

　　

瑞银指出，美元走强和美国国债收益率上升恐仍是今年上半年黄金的阻力，但作为投资多元化工具，黄金的需求将足以抵消这些阻力。

　　

OANDA MarketPulse市场分析师Zain Vawda认为，特朗普关税和贸易政策对全球经济的不确定性及其对经济增长的潜在影响有望维持黄金的避险需求。

　　

美国股市录得2025年首周涨幅

　　

美股周五收高，三大股指本周均录得2025年以来的首周涨幅。债券收益率下跌、半导体股普涨，中概股普遍上扬。

　　

道指周五攀升334.70点，涨幅为0.78%，报43487.83点；纳指涨291.91点，涨幅为1.51%，报19630.20点；标普500指数涨59.32点，涨幅为1.00%，报5996.66点。

　　

下周一是马丁路德金日，美股将会休市。此外下周一还是美国当选总统特朗普的就职典礼日。

　　

本周道指累计上涨3.69%，标普500指数上涨2.91%，二者均创下自2024年11月美国总统大选当周以来的最大单周涨幅。纳指上涨2.45%，录得自12月初以来的最佳单周表现。

　　

本周公布的几份经济数据均显示美国通胀压力有所缓解，提振了市场信心。Janus Henderson Investors的美国证券化产品主管John Kerschner表示：“CPI和此前公布的PPI数据均低于预期，这让市场松了一口气。”

　　

瑞银美洲区首席投资官Solita Marcelli表示：“本周的通胀数据疲软，对市场来说是一个令人放心的信号，尤其是在最近一段时间债券收益率高企和美股回落之后”。

　　

分析人士认为，尽管部分企业财报超出预期，但市场情绪受到科技股回调和经济数据波动的影响。

　　

瑞银全球财富管理的戴维·莱夫科维茨表示，财报季将为投资者提供机会，但股市短期内的波动性仍难避免。贝莱德公司的海伦·朱厄尔则警告，由于经济增长和通胀的双重担忧，股市可能面临压力。

　　

原油价格连续第四周上涨

　　

国际原油期货周五下跌，但本周录得涨幅，为连续第四周上涨。市场正在评估美国制裁俄罗斯原油贸易的影响。上周五，拜登政府公布了针对俄罗斯石油生产商和油轮的更广泛制裁。

　　

2月交割的西德州中质原油(WTI)周五下跌 80 美分或1%，收于77.88美元/桶，但本周收盘上涨1.7%。

　　

3月交割的布伦特原油期货价格周五下跌50美分或0.6%，收于80.79美元/桶，但本周收盘上涨1.3%。

　　

美国财政部上周五宣布对俄罗斯两大石油生产商——俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom Neft)和苏尔古特石油公司(Surgutneftegas)实施制裁，这是美国履行G7削减俄罗斯能源收入承诺的一部分举措。美国也对183艘载油船只、驻俄罗斯的油田服务提供者以及俄罗斯能源官员实施制裁。

　　

德国商业大宗商品策略师Carsten Fritsch指出，近几周石油期货价格上涨，扩大的制裁加速上周末的涨势。

　　

荷兰国际集团(ING)大宗商品策略主管Warren Patterson表示：“这些制裁的影响程度尚不确定，而这对石油市场有利。”他补充说，每天约有70万桶的原油供应面临风险。

　　

PVM机构分析师Tamas Varga表示：“市场真的担忧原有供应中断。俄罗斯石油最坏的情况，看起来可能是现实情况。但目前还不清楚特朗普下周一上任时会发生什么。”

　　

国际能源署(IEA)周三在其月度石油市场报告中表示，美国对俄罗斯石油的最新一轮制裁可能会严重扰乱俄罗斯的石油供应和再销售。

　　

Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示，石油市场似乎对于可能出现的供应短缺更感到担忧，这种担忧超过对地缘政治紧张局势减缓的关注。最近几月和几季“油价背后酝酿的地缘政治恐慌逐渐失去意义”，因为全球石油市场从未受到实质影响。

　　

石油经纪机构PVM分析师Tamas Varga表示，随着特朗普将在下周一宣誓就职，“市场已进入观望阶段，大家正在等待即将上任的美国政府对拜登政府最后时刻加码制裁问题的反应。”

　　

施耐德电气全球研究与分析副总监Robbie Fraser表示，由于特朗普政府下周上任，制裁和贸易壁垒可能仍将成为关注焦点。美国对伊朗原油出口实施更严厉制裁，恐影响全球1%至2%的原油供应，而对加拿大原油进口征收进口关税的威胁可能会增加美国炼油商的投入成本。有关这些主题的任何近期行动声明都可能成为未来几周原油价格的主要驱动因素。